[ 正如許多創(chuàng )業(yè)者在創(chuàng )業(yè)之初太過(guò)理想化一樣，李開(kāi)復想象中的創(chuàng )新工場(chǎng)同樣需要經(jīng)受市場(chǎng)的考驗 ]

“我們是不折不扣的投資機構，和傳統孵化器完全不同?！痹?0月最后一天，創(chuàng )新工場(chǎng)宣布獲得第二只美元基金2.75億美元融資的同時(shí)，李開(kāi)復這樣告訴記者。

創(chuàng )業(yè)孵化器，這是外界對創(chuàng )新工場(chǎng)長(cháng)期以來(lái)的定義。即使在9月21日剛落成使用的創(chuàng )新工場(chǎng)上海辦公室門(mén)口，仍然寫(xiě)著(zhù)這樣一句話(huà)，“這里孵化的不僅僅是項目?！?/P>

然而不到一個(gè)月，李開(kāi)復卻發(fā)表微博進(jìn)行解釋?zhuān)拔覠o(wú)意批評孵化器，我只是澄清：創(chuàng )新工場(chǎng)從創(chuàng )立以來(lái)，從來(lái)不是傳統孵化器，一直是投資+全方位服務(wù)模式?！?/P>

創(chuàng )新工場(chǎng)不再專(zhuān)注于創(chuàng )業(yè)孵化？投資將是創(chuàng )新工場(chǎng)的主業(yè)？

似乎李開(kāi)復的答案已經(jīng)是肯定的。

曾經(jīng)的“榜樣”孵化器

2009年8月，李開(kāi)復主動(dòng)離開(kāi)谷歌創(chuàng )建創(chuàng )新工場(chǎng)。作為當時(shí)中國互聯(lián)網(wǎng)最具影響力的個(gè)人品牌，毫不夸張地說(shuō)，李開(kāi)復成立的創(chuàng )新工場(chǎng)帶來(lái)了國內創(chuàng )業(yè)孵化的熱潮。

什么是創(chuàng )新工場(chǎng)？

2009年9月，李開(kāi)復在其博客上發(fā)布《我的新公司，創(chuàng )新工場(chǎng)》時(shí)寫(xiě)道，“創(chuàng )新工場(chǎng)是一種新的天使投資和創(chuàng )新產(chǎn)品的整合?！?/P>

他為這家新公司做了幾重定義，“創(chuàng )新工場(chǎng)是創(chuàng )業(yè)者的黃埔軍?！?、“創(chuàng )新工場(chǎng)填補了中國天使投資的空缺”。同時(shí)，他承諾，創(chuàng )新工場(chǎng)將“提供豐富的后援，給我們培養的企業(yè)提供法律、財務(wù)、機房等服務(wù)”、“提供共享的軟件平臺和模塊，還有搜索引擎優(yōu)化等服務(wù)”，并且“能招到最好的工程師，搭配互補的團隊，增加了成功的概率，也加快了產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)?！?/P>

那時(shí)，天使投資在互聯(lián)網(wǎng)尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域仍然只是個(gè)別小圈子在做的事，而創(chuàng )業(yè)孵化器這個(gè)名詞還并未為人所熟知。李開(kāi)復及其團隊頻繁地出現在許多媒體上，在各類(lèi)場(chǎng)合極力推薦創(chuàng )新工場(chǎng)這個(gè)品牌的同時(shí)，也在不斷地告訴人們，與傳統投資者相比，作為孵化器的他們有多么不同。

2010年，創(chuàng )新工場(chǎng)北京辦公室從原先20人擴張到了200多人的規模。點(diǎn)心、豌豆莢、友盟等第一批孵化團隊的“工友”們聚在一起，集體創(chuàng )業(yè)?！氨本┺k公室非常熱鬧，人多的都快要坐不下了?！?創(chuàng )新工場(chǎng)人事經(jīng)理李許良對《第一財經(jīng)日報》說(shuō)道。

今年9月21日，創(chuàng )新工場(chǎng)上海辦公室正式投入使用?？紤]到創(chuàng )業(yè)者加班熬夜的常態(tài)，這座位于楊浦區“中國(上海)創(chuàng )業(yè)者公共實(shí)訓基地”的三層樓里，甚至連淋浴房、運動(dòng)室都一應俱全。

在上周開(kāi)幕的“2012創(chuàng )業(yè)周”活動(dòng)中，創(chuàng )新工場(chǎng)被視為“孵化2.0”特色創(chuàng )業(yè)服務(wù)機構。在過(guò)去的幾年里，創(chuàng )新工場(chǎng)確實(shí)如李開(kāi)復當初所描繪的那樣，為創(chuàng )業(yè)者提供了一個(gè)區別于傳統PE/VC的創(chuàng )業(yè)環(huán)境。事實(shí)上，外界也已經(jīng)習慣于把創(chuàng )新工場(chǎng)等同于孵化機構，一個(gè)帶有濃厚個(gè)人品牌的孵化機構。

豐滿(mǎn)理想與骨感現實(shí)

然而，正如許多創(chuàng )業(yè)者在創(chuàng )業(yè)之初太過(guò)理想化一樣，李開(kāi)復想象中的創(chuàng )新工場(chǎng)同樣需要經(jīng)受市場(chǎng)的考驗。

和北京相比，創(chuàng )新工場(chǎng)上?；厝缃窨雌饋?lái)依然略顯冷清。三個(gè)樓層的規模將近1萬(wàn)平方米的空間，一樓只有點(diǎn)心和布丁的部分員工入住，剩下將近三分之二的座位依舊空著(zhù)，而二樓整個(gè)層面都處于閑置狀態(tài)。

“我們投資的企業(yè)和團體當然不全在這里，對于一些B輪、C輪的公司，創(chuàng )新工場(chǎng)依然會(huì )提供例如人事、財務(wù)、技術(shù)、法務(wù)上的服務(wù)，只是他們不需要這里的辦公場(chǎng)所?！奔幢闳绱?，李許良和他的團隊仍然期待空蕩蕩的空間能夠盡快被填滿(mǎn)。

2011年6月，“酒店達人”獲得創(chuàng )新工場(chǎng)投資，成為旗下的家族成員，劉張博帶著(zhù)自己僅有的5人團隊搬到工場(chǎng)北京的辦公室接受孵化。

“孵化平臺只是保證早期團隊的存活率，后期發(fā)展主要靠團隊本身?！眲埐┱f(shuō)，創(chuàng )新工場(chǎng)的孵化，無(wú)論是從技術(shù)，還是市場(chǎng)運營(yíng)上，都給了他們指導。半年后，他的團隊從最初的5人增加到20人左右。

然而就在此時(shí)，劉張博做出一個(gè)決定：離開(kāi)創(chuàng )新工場(chǎng)北京總部?；氐匠啥?，酒店達人成了“創(chuàng )新工場(chǎng)在西南地區投資的唯一項目”。

光環(huán)效應是否大于孵化本身？在劉張博看來(lái)，創(chuàng )新工場(chǎng)本質(zhì)就是商業(yè)性的VC，與其他投資機構一樣，看重投資項目的盈利和收益，而與最近興起的政府背景孵化投資機構相比，創(chuàng )新工場(chǎng)的重點(diǎn)并不在孵化，而是側重于投資收益。

另一家不愿透露姓名的創(chuàng )新工場(chǎng)旗下APP團隊則坦言，創(chuàng )新工場(chǎng)的品牌效應大于孵化作用。

與酒店達人選擇投資時(shí)相似，這家團隊于去年5月進(jìn)入創(chuàng )新工場(chǎng)助跑計劃，當初吸引他們入伙的，正是創(chuàng )新工場(chǎng)和李開(kāi)復的個(gè)人品牌。但在經(jīng)歷了近一年的孵化期之后，團隊仍然沒(méi)有找到明確的盈利模式，這讓團隊合伙人有些苦惱：如果孵化起不了作用，創(chuàng )新工場(chǎng)和其他投資機構相比，還有什么區別？

2009年9月募資1500萬(wàn)美元，2011年8月募資第一只美元基金，金額為1.8億美元，2012年2月再次獲得3億元人民幣基金。算上之前3次融資，此次2.75億美元的融資注入，使得創(chuàng )新工場(chǎng)成立以來(lái)總募集資金額超過(guò)5億美元。

從集資的角度來(lái)看，即使在投資人的寒冬，創(chuàng )新工場(chǎng)的成績(jì)依然可圈可點(diǎn)。然而當目光轉向那些被投資的項目，即使李開(kāi)復從不認為失敗，但質(zhì)疑的聲音卻從來(lái)沒(méi)有間斷。

“創(chuàng )新工場(chǎng)投資的項目不少，但沒(méi)有哪一款產(chǎn)品真正引起爆發(fā)式的用戶(hù)效應。估值對于互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)說(shuō)永遠都只是紙面數字，投資人想要賺到錢(qián)，只有在其退出的時(shí)候?！币晃皇煜せヂ?lián)網(wǎng)的風(fēng)險投資人士向本報指出，“作為一家公司，創(chuàng )新工場(chǎng)真正要解決的還是怎么賺錢(qián)問(wèn)題?！?/P>

有人揣測創(chuàng )新工場(chǎng)可能成為互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)背景下的又一個(gè)“資本家”，通過(guò)資本投資謀求回報。對此，李開(kāi)復在微博上回應道，“恰恰相反，新基金到位給我們更多資本來(lái)幫助早期創(chuàng )業(yè)者。雖然我們也可以投更大的項目，但是我們80%以上的項目都是從初創(chuàng )投起?！?/P>

雖然創(chuàng )新工場(chǎng)的管理團隊超過(guò)一半“時(shí)間”和“精力”或許是在早期團隊扶持，但大部分資金其實(shí)并不是在早期投資商。對于工場(chǎng)的資金分配，李開(kāi)復曾舉例說(shuō)道，“假設工場(chǎng)融了1億美元，可能只有2000萬(wàn)投入了最早期，另外七八千萬(wàn)投入了A輪或者B輪?！?/P>

“創(chuàng )新工場(chǎng)”投資公司

“或許是外界對我們的誤讀，創(chuàng )新工場(chǎng)一直就是一家投資公司，只是我們在投資的過(guò)程中會(huì )提供許多的附加服務(wù)，幫助創(chuàng )業(yè)團隊成長(cháng)?！崩钤S良在創(chuàng )新工場(chǎng)上海辦公室對本報表示，“我們投資部的同事現在都壓力很大，作為一家投資公司，投資人肯定也是不希望錢(qián)給了我們到頭來(lái)卻沒(méi)投出去?！?/P>

去年下半年，在一次接受電視媒體采訪(fǎng)時(shí)，李開(kāi)復曾提到，創(chuàng )新工場(chǎng)投資的早期孵化項目中至少有三分之一會(huì )面臨失敗。雖然這個(gè)數字在互聯(lián)網(wǎng)以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域并不算高，但同樣能夠看到的是，孵化模式的投資回報時(shí)間長(cháng)，同時(shí)具有極大的不確定性。

在2012創(chuàng )業(yè)周活動(dòng)上，除了創(chuàng )新工場(chǎng)之外，同時(shí)被提到的孵化2.0特色服務(wù)機構還有聯(lián)想之星、創(chuàng )業(yè)接力、飛馬旅、車(chē)庫咖啡等。從中不難看出，如今國內創(chuàng )業(yè)孵化器無(wú)外乎以上幾種模：天使投資型企業(yè)、政府扶持機構、媒體聚集圈以及車(chē)庫咖啡類(lèi)交流平臺。和傳統PE/VC相比，單純的投資顯然更省心更簡(jiǎn)單，至于哪種孵化模式更成功更能賺錢(qián)，似乎目前還沒(méi)有定論。

與國內的孵化器相比，國外相對更為冷靜，并且也沒(méi)有太多成功的案例。

Y Combinator在美國被福布斯雜志評為最成功的孵化器，平均每家公司價(jià)值達4520萬(wàn)美元。李開(kāi)復曾分析Y Combinator成功的原因：1.開(kāi)源軟件、電子商店、云計算大幅降低創(chuàng )業(yè)成本，2萬(wàn)~3萬(wàn)元能讓2~3個(gè)人做出很好服務(wù)原型。2.VC沒(méi)有時(shí)間看小案子，而且有些VC不懂產(chǎn)品。3.互聯(lián)網(wǎng)競爭變得更劇烈，很多大公司愿意花較高的價(jià)錢(qián)來(lái)收購技術(shù)團隊，這提供了更多退出機會(huì )。

“成為中國的Y Combinator”，是李開(kāi)復曾經(jīng)對創(chuàng )新工場(chǎng)的定位。而在去年TechCrunch Disrupt大會(huì )上，李開(kāi)復就已經(jīng)表示創(chuàng )新工場(chǎng)要從“大孵化、小投資”模式，轉變?yōu)橥顿Y領(lǐng)跑發(fā)展方向?；蛟S，李開(kāi)復已經(jīng)意識到，在中國要復制Y Combinator的三個(gè)成功因素并非易事。

本周二，樂(lè )視網(wǎng)董事長(cháng)兼CEO賈躍亭在新浪微博透露，創(chuàng )新工場(chǎng)的投資已經(jīng)到位，正式成為樂(lè )視網(wǎng)新的股東。

顯然，“投資+全方位服務(wù)”，這種優(yōu)先投資的新工場(chǎng)模式，才是李開(kāi)復如今正在嘗試的。